Berdagang dalam niaga hadapan dan opsyen pdf


berdagang dalam niaga hadapan dan opsyen pdf

Prestasi beberapa strategi perdagangan berasaskan model adalah backtested. Kertas ini membentangkan bukan sahaja idea perdagangan yang baik tetapi juga buruk atau teragak-agak. Strategi berasaskan isyarat mengeksploitasi struktur istilah VIX Futures. Model mengeksploitasi tambahan rata-rata turunnya turun naik.

berdagang dalam niaga hadapan dan opsyen pdf

Menggunakan penganggar yang teguh adalah penting untuk aplikasi ini. Pengedaran pulangan VIX jauh dari normal, tidak simetris dan lemak ekor ke kanan. OLS bertindak balas sangat sensitif terhadap outliers, estimator Theil-Sen hampir tidak terpengaruh. Malangnya, tidak ada pengamal Theil-Sen praktikal untuk pelbagai masalah regresi.

Graf-3 dan 4 menunjukkan hasil dari ramalan model hari dagangan dalam tempoh 4 tahun yang lalu. Garis merah adalah pergerakan VIX sebenar pada cakrawala ramalan. Garis kuning adalah rata-rata laluan Monte Carlo. Garis hijau adalah median. Dalam lompatan Graphic-3 ditambahkan ke laluan Monte-Carlo. Dalam Graphic-4 hanya inovasi yang banyak digunakan. Spike VIX pada bulan Ogos. Spikelet lain berada dalam kuantil atas.

Anggaran menggunakan dalam pelaksanaan semasa setiap lalai tingkap masa 2 tahun. Anggaran parameter dilakukan untuk setiap pengiraan baru. Parameter tidak konstan dan hanyut dari masa ke masa lihat Graphic-1, 2. Dengan menggunakan tetingkap anggaran lebih lama tidak memperbaiki tingkah laku model.


Kertas itu ditulis dalam Untuk anggaran T satu kegunaan juga nilai tertimbang untuk T-k. Pelanggan memegang akaun margin dengan pertukaran, dan setiap berdagang dalam niaga hadapan dan opsyen pdf perubahan dalam nilai kedudukan mereka ditambah atau ditolak dari akaun margin mereka. Dalam langkah anggaran, inovasi VIX yang dikembalikan dalam tetingkap anggaran dinormalisasikan kepada 0 dan sisihan piawai 1. Dalam persekitaran perdagangan yang selamat, pihak-pihak dalam perdagangan perlu memastikan bahawa pihak-pihak yang berniaga akan menghormati perdagangan, tidak kira bagaimana pasaran telah bergerak. Model-beta telah jatuh terlalu cepat. Kedua-dua isyarat dalam 17 dan 18 mempunyai korelasi yang sangat rendah. Tetapi dia tidak menentukan parameter-parameter yang tepat, berdagang dalam niaga hadapan dan opsyen pdf. Saya mempunyai kebimbangan tentang kestabilan.

Ia adalah model paling sederhana yang mengendalikan impak asimetrik pulangan negatif dan positif. Bagi VIX peranan pulangan negatif dan positif dibalikkan. Dalam langkah anggaran, inovasi VIX yang kembali dalam tetingkap anggaran dinormalisasikan kepada 0 dan sisihan piawai 1. Lompatan boleh ditambah secara pilihan kepada jangka masa yang berlainan daripada simulasi Monte-Carlo.



Tahap VIX keseluruhan adalah rendah. Tetapi pasaran bereaksi dengan kuat kepada berita buruk. Sebaik sahaja berita itu dicerna VIX jatuh agak cepat kepada tahap rendah awalnya.

Kita perlu menggunakan regresi kernel untuk meningkatkan bilangan mata data yang ada. Untuk anggaran T satu kegunaan juga nilai tertimbang untuk T-k, .. Saya cuba pendekatan ini, tetapi keputusannya lebih jelas daripada persamaan 12 di bawah. Persamaan 9 tidak menganggap fakta bahawa harga Berjangka bukan sahaja merupakan fungsi VIX tetapi juga premium risiko. Persamaan 9 mengandaikan bahawa premium adalah malar atau berkaitan langsung dengan tahap VIX.

Dengan menganggap premium risiko malar adalah salah dengan andaian turun naik jangka panjang malar. Untuk menganggarkan ketidaktentuan semasa menggunakan salah satu tetingkap kecil relatif pulangan masa lalu atau alpha 0. Julat kematangan adalah terhad kepada kematangan dalam permohonan dagangan.

Masalahnya ialah: Tidak ada perkara seperti itu daripada jangka panjang. Premium risiko tidak tetap. Sekiranya seseorang memeriksa data tidak hanya terdapat kluster kemusnahan yang jelas, tetapi juga clustering risiko-premium.

Tingkah laku itu bersifat kualitatif. Anggarkan persamaan untuk Hadapan dengan kematangan 30, 60, 90 dan hari kalendar. Biasanya masa depan itu tidak wujud secara langsung. Satu mencipta masa depan sintetik dengan min yang tertimbang dari 2 yang paling dekat. Selama 30 hari ini adalah Masa Depan 1 dan 2. Pengiraan VIX menggunakan metodologi yang sama untuk data pilihan. Istilah kuadratik adalah menurut penulis yang penting. Ini sesuai dengan pengiraan saya sendiri untuk data terkini.

Ini bertambah baik - sekurang-kurangnya dalam backtest - prestasi. Makalah ini membincangkan lampiran B kritikan mengenai kaedah backtest yang dirumuskan dalam [1]. Kritikan yang terkenal perlu diambil serius, tetapi penyelesaian yang dicadangkan itu tidak digunakan secara praktikal. Versi 1 menambah strategi perdagangan VXX yang sama sekali berbeza yang dicadangkan oleh pengulas. Terdapat beberapa model VIX yang diterbitkan. Dalam [10] Qunfang Bao membentangkan dua pendekatan mudah yang model secara jelas menunjukkan tingkah laku rata-rata yang berubah-ubah.

Memahami tingkah laku VIX dan membangunkan strategi dagangan untuk produk berkaitan VIX adalah leitmotif kertas Sibyl-Working melihat [2] hingga [8]. Dalam kertas-kertas terdahulu, pendekatan berasaskan isyarat digunakan. Strategi ini adalah lembu tunai Sibyl-Fund. Kertas kerja ini pertama kali membangunkan model logaritma bermakna untuk VIX.

Persamaan berikut dari model Heston. Kertas itu ditulis dalam The VIX Futures diperkenalkan hampir 10 tahun kemudian di The penurunan eksponen beta Futures tidak sepadan dengan data perdagangan diperhatikan. Model-beta telah jatuh terlalu cepat. Saya mendapat hasil yang lebih baik dengan pemalar 0. Angka-angka dalam kurungan adalah nilai-nilai yang mengikuti dari persamaan Mereka dalam perjanjian yang hampir sempurna.

Tetapi terdapat bias positif yang kuat. VIX mempunyai maksudnya pulangan 1 bulan Tanda pergerakan VIX diramalkan dalam The VIX adalah dalam 1. Model hanya diffusive mempunyai min setiap bulanan The VIX berada pada 0. Secara keseluruhan model yang difusifikan nampaknya peramal yang unggul. Ini juga disahkan dalam aplikasi dagangan. Mencampur penyebaran sahaja dan laluan melompat tidak meningkatkan prestasi. Model ini boleh digunakan untuk indeks volatiliti lain.

Tetapi selepas transformasi logaritma, kepentingan tempoh kuadrat hilang. Masalah praktikal pendekatan ini adalah: Biasanya seseorang tidak melakukan perdagangan sintetik, tetapi e. Terdapat hanya 1 nilai sebulan yang tersedia.

Ini adalah proses Ornstein-Uhlenbeck OU yang mudah pada siri masa logaritma. Di samping itu, parameter 2 boleh dianggarkan dengan mudah. Istilah hak yang betul dalam 6 adalah faktor pembetulan bagi tingkah laku min-pembalikan proses. Volatilitas mempunyai tingkah laku rata-rata yang berkurang. Tetapi kaedah kegemaran saya adalah penaksir Theil-Sen yang sangat mantap dan cekap [14].

Ini adalah masalah yang diketahui umum bagi anggaran parameter proses OU lihat [13]. Adalah diketahui bahawa volatilitas VIX menunjukkan clustering volatiliti yang kuat.

Graf-9 menunjukkan median garis merah VIX Masa Depan betas dan persamaan model kuning untuk data dalam tempoh 4 tahun yang lalu. Terdapat disebabkan oleh jarangnya turun naik data di sekitar garisan. Tetapi secara keseluruhannya sepatutnya munasabah. Kita harus menganggap, beta menukarkan hampir 1 untuk kematangan kecil. Tetapi tidak. VIX Masa Depan Beta: Median merah, persamaan kuning

Satu hanya menetapkan semua pulangan yang lebih kecil maka ambang MAD ke sifar dan menarik secara rawak dari pulangan ini cabutan itu bebas daripada istilah yang berlainan. Pulangan tidak diperkecilkan. Pengiraan menggunakan tetingkap gelongsor perdagangan hari. Tahap purata-pengembalian jatuh dalam tempoh masa yang dipertimbangkan. Ini adalah kesan buatan tetingkap anggaran. Kemalangan pada Ogos